2024年，好意思联储重启新一轮宽松周期李月 反差，累计降息100个基点，降息旅途以及外部环境的不细目性加重海外本钱流动分化，好意思元指数最近涉及两年高点。

　　2025年，大众经济金融环境濒临新变化：好意思国当选总统特朗普将于1月20日宣誓赴任，而通胀忧虑重燃又为好意思联储的有经营注入了新的复杂性；投资者不仅要面对好意思联储可能暂停降息的情势，还要面对特朗普新政府可能带来的摇荡。

　　2024年严慎启动降息周期

　　2022和2023年，好意思联储大举加息以冒失通胀飙升。2024年，尽管好意思国总统大选存在不细目性、利率升高和劳能源市集降温，但经济增长依然郑重。

　　笔据海外货币基金组织（IMF）预测，好意思国将成为七国集团（G7）中推崇最好的国度。可是，经济远非完好意思，通胀迟迟莫得消退，导致好意思联储经受了“更高更久”的计策。住房和制造业不息在高假贷成本的重压下抵挡，领有信用卡债务、典质贷款和其他贷款的破钞者的拖欠率束缚上升。

　　2024年1-6月，通胀压力握续存在，而况服务市集一直保握着健康水平，新增服务东谈主数仅4月低于20万东谈主，悠闲率亦然直到5月才升至4%以上。这让好意思联储有了裕如的底气，看护联邦基金利率经营区间在5.25%至5.5%之间的历史高位不变，以冒失市集的任何突发情况。

　　7月，好意思联储的措辞初始发生私密变化。好意思联储7月的货币计策声明包含了对劳能源市集和通胀描写的治疗，示意央行可能正在接近降息。好意思联储主席鲍威尔也在随后的新闻发布会上说起了9月降息的时机问题。

　　9月，在流通八次按兵不动后，好意思联储通知下调假贷成本50个基点，清雅启动了降息周期，为4年来初度。以好意思联储的说法，原因是服务市集直到年中才显泄露降温迹象。

　　在11月和12月两劣货币计策会议上，好意思联储永诀下调利率25个基点，将联邦基金利率经营区间降至4.25%-4.50%。好意思联储在2024年临了一次会议上承认“计策态度已显赫减少端正性”，这标明改日可能会经受更严慎的降息措施。

　　笔据最新的经济预测摘抄，联邦基金利率的中位数预测表露李月 反差，到2025年底利率将降至3.9%，而9月会议时的预测值为3.4%；2024年至2026年底中枢PCE通胀预期中值永诀升至2.8%、2.5%和2.2%。最新点阵图也表露，好意思联储官员对来岁降息次数的预期从9月时的四次削减至当今的两次。

　　2025年降息远景几何？

　　从现时来看，抗通胀进展堕入停滞，加上特朗普潜在的计策组合，齐意味着好意思联储可能需要更高的门槛能力证实进一步降息的合感性。议论到新的经济履行，其中可能包括大界限削减开支、大界限编削外侨计策以及对入口商品征收一系列关税，当今市集量度改日12个月只会有两次降息。

　　笔据经济链接与发展组织（OECD）的预测，好意思国GDP在2025年和2026年将永诀放缓至2.4%和2.1%，但仍由破钞支拨和坐褥率增长撑握。悠闲率在11月偶而上升至4.2%，但永恒来看，仍处于历史低位。

　　有“好意思联储传声筒”之称的《华尔街日报》着名记Nick Timiraos撰文称，好意思联储正在竭力地阐扬“均衡术”，即幸免与当选总统特朗普发生对抗，同期冒失其计策带来的潜在通胀压力。在通往2025年的路上，好意思联储主席鲍威尔正在走钢丝：他试图幸免与特朗普对抗，但他的一些共事还是推崇出对这位候任总统的计策可能重燃通胀压力的不安。

　　安永首席经济学家Gregory Daco透露：“与鲍威尔此前的声明违反，好意思联储‘不估计、不推测、不假定’具体的计策发展。2025年的通胀预测更强，而GDP和悠闲率预测却莫得相应的变化，这标明一些计策制定者如实议论到了监管、外侨、买卖和税收计策的潜在变化。”

　　巴克莱银行透露，尽管鲍威尔莫得明确恢复好意思联储在多猛进度上倾向于通过关税关连的价钱水平高涨来看待，但巴克莱银行以为，在关税量度将导致通胀在2025年下半年加重的情况下，极端是在连年来通胀率上升的布景下，好意思联储不息降息将是一个挑战。巴克莱银行量度好意思联储将在来岁6月后暂停降息，并在关税导致的通胀压力袪除后，在2026年年中傍边还原降息。

　　值得夺主见是，2025年，好意思联储利率制定委员会将有新的投票东谈主轮值，而通胀忧虑的重燃又为该央行的有经营注入了新的复杂性。当今，好意思联储官员们不对蚁集在好意思联储应该何如积极地将通胀率降至2%的经营，以及需要将利率保握在多高的水平能力取胜利利。

　　2025年，将卸任的好意思联储公开市集委员会（FOMC）投票成员包括：克利夫兰联储主席哈马克（Beth Hammack），旧金山联储主席戴利（Mary Daly），里士满联储主席巴尔金（Tom Barkin），亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）。其中，哈马克在12月的会议上投了反对票，基于对通胀的担忧，她不支握降息。另外三位官员大体被以为态度相对柔顺、中间。

　　机构量度，2025年FOMC将出现更多不对。对委员会投票成员沿着鹰派-鸽派的频谱进行评估，发现来岁FOMC投票成员的见地不对将加重，不雅点踱步在频谱两头，较少蚁集在中间。

勾引

　　好意思元迈向近十年来最好推崇

　　好意思国当选总统特朗普此前曾誓词要对好多好意思国买卖伙伴征收尖刻的关税，这在昔时几个月还是滋长了好意思元的涨势。跟着好意思国经济推崇好于好多其他地区，好意思元涨幅也束缚扩大。与此同期，大众范围内好多央行正不得不主动镌汰假贷成本，以匡助提振疲软的经济。2024年迄今为止，好意思元指数已高涨逾7%，有望交出2015年以来的最为强势的获利单。

　　东方汇理财富处分旗下好意思国公司固定收益和货币策略总监Paresh Upadhyaya透露，“好意思联储的每一个细节齐无可质疑地偏向鹰派。总共这一切齐意味着好意思元将大幅走强，因为它将不息放大好意思国经济增长的特等性。”

　　巴克莱外汇策略师Skylar Montgomery Koning透露，跟着经济数据强壮，好意思联储对利率预期的预测正变得愈加强硬，从而撑握了好意思元。

　　2025年，特朗普时期的计策预期将擢升通胀，同期投资者和好意思联储量度降息设施将放缓，好意思元有望不息走强。华尔街的好多策略师曾预测，由于宇宙其他地区的降息将初始重振好意思国之外地区的经济增长，好意思元最早将在2025年年中达到峰值，然后在晚些技艺初始着落。

　　嘉信答理首席固定收益策略师Kathy Jones以为，2025年影响好意思元走势的重要将是特朗普的“关税计策”。而摩根大通、高盛和花旗此前量度，特朗普的关税计策被金融市集大批以为将增多好意思国国内通胀压力并挫伤其他经济体，好意思元或不息走强。

　　花旗外汇策略师量度好意思元指数2025岁首将不息上升，并可能再度涉及2022年高点，并量度“下半年好意思元将回吐大部分涨幅”。“天然这不是咱们的基线气象，不外量度好意思元指数将再行试探2022年高点115傍边水平，”这一走势“将相对一会儿，可能受上半年关税／买卖战言论增多影响”。

　　瑞士隆奥投资处分在2025年预测论说中透露，短期内李月 反差，好意思元可能因市集热情向好及相对较高的利率而走强。跟着好意思国经济远景的看好，加之好意思联储的利率经营仍超出其他主要国度央行的水平，量度欧元兑好意思元汇率将会呈现下降趋势。新兴市集货币将变得愈加脆弱，尤其是那些对好意思国出口依赖较大的国度；由于地缘政事风险和买卖病笃时事，这些国度的货币濒临更大的波动性。